EL EFECTO BOLA DE NIEVE

Leyre Fernández Lara

Economía
ED Rivas Business School

Web: www.edrivas.com

e-mail: secretaria@edrivas.com

No crean que los economistas entendemos todo lo que sucede en el ámbito económico. Es más, en mi caso concreto, entiendo más bien poco, por no decir casi nada. Y lo curioso y extraño es que cuanto más aprendo, menos entiendo. Y cuanto menos entiendo, más quiero aprender. Y entonces leo y estudio más. Y vuelve a suceder lo mismo: leo, estudio, aprendo y en vez de entender más, me surgen más y más preguntas y, a su vez, más y más dudas y así, hasta el infinito y más allá.

Por ejemplo, últimamente me he marcado el objetivo de comprender lo que está sucediendo con los bancos, la crisis de deuda soberana y toda esta historia que forma parte de los titulares de los medios de comunicación día tras otro.

Así que he comenzado a hacerme preguntas y, a su vez, he tratado de responderme a mí misma. Si me lo permiten, voy a transcribir este diálogo interior para mostrarles por qué cada vez entiendo menos. A ver si a ustedes les sucede lo mismo.

-       ¿qué es la recapitalización de los bancos?

-       Significa que los bancos necesitan tener más dinero en sus manos para que puedan hacer frente a sus pagos en el futuro. Es como si yo tuviera unos ahorros para poder afrontar el futuro con cierta seguridad.

-       ¿por qué tienen que recapitalizarse?

-       Resulta que los bancos tienen activos que han perdido valor: por un lado, deuda pública de distintos países que debido a la situación económica de los mismos, cada día vale menos y, por el otro, algo que sucede básicamente en los bancos españoles, tienen mucho suelo e inmuebles y créditos a promotores y constructores, que han perdido valor.

-       Pero ¿cómo se recapitalizan?

-       Intentan captar fondos del mercado, es decir, que los particulares depositen el dinero en el banco: para ello ofrecen depósitos, emiten pagarés, etc. Pero como esto no es suficiente, se les dan ayudas públicas, en el caso español a través del FROB.

-       ¿qué es el FROB?

-       Son las siglas de FONDO PARA LA REESTRUCTURACIÓN ORDENADA BANCARIA y es un fondo creado con el objetivo de recapitalizar las entidades financieras y gestionar los procesos de restructuración de dichas entidades.

-       Y ¿de dónde sale el dinero del FROB?

-       De la Emisión de Deuda.

-       Y ¿quién compra esa deuda?

-       Principalmente los bancos europeos y, si éstos no compran suficiente deuda, también la compra el Banco Central Europeo.

-       A ver si lo he comprendido. Quieres decir que los bancos tienen problemas y que los gobiernos les ayudan económicamente a través de Fondos Públicos, pero que como éstos no tienen dinero emiten deuda que compran los bancos a los que luego les va a prestar el dinero, ¿es así?

-       Eso es.

-       Pero es como si yo emito bonos que me compras tú y con el dinero que he obtenido te hago un préstamo.

-       Efectivamente.

-       Y ¿qué es el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera?

-       Un fondo que ha creado la Unión Europea para ayudar a los países con problemas de deuda y a los bancos que lo necesiten.

-       Y ¿de dónde obtiene el dinero?

-       De las aportaciones de los países miembros y de la emisión de deuda.

-       ¿más deuda?

-       Sí.

-       ¿y quién va a comprar esta nueva deuda?

-       Los bancos europeos básicamente.

-       ¿otra vez?

-       Sí.

-       Pues no lo entiendo.

-       Pues yo tampoco.

 

Es cierto que he simplificado mucho la realidad, que he obviado términos económicos; en esta breve reflexión no he incluido palabras como apalancamiento,  default,  CDS, etc. Evidentemente, hay muchos matices que realizar a este razonamiento. Pero el hecho de no introducir cierta terminología económico- financiera no aporta nada nuevo al análisis de lo absurdo de la situación en la que nos encontramos, es más, creo que incluir ciertas palabras no hacen sino enmascarar la realidad; como nos repetía incesantemente un profesor de economía en la Universidad, “ que los árboles no os impidan ver el bosque”.

La cuestión clave es que no se están resolviendo las verdaderas cuestiones de fondo, sino que se están creando más. Hay un problema de excesiva deuda pública que se está queriendo solucionar con la emisión de más deuda pública. Y se está creando un efecto bola de nieve. La deuda pública crece y crece y nadie para este sinsentido.

Porque… ¿nos hemos parado a pensar que todo esto habrá que pagarlo en algún momento?